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　　《逐日经济新闻》记者商酌发现，看成家居五金供应商，图特股份与国内定制家居头部企业的关系精细，不仅长远这些企业的供应链，还蛊惑来了投资布局。其中，2021年4月，索菲亚(002572.SZ，股价18.77元，市值171.25亿元)全资控股的企业增资了图特股份。金牌厨柜(603180.SH，股价33.76元，市值52.08亿元)的实控东谈主、首创东谈主温建怀与潘孝贞所投资处分的私募基金，更是在图特股份表露招股书7个月前突击入股。

　　不外，行业龙头入股条件也不低。图特股份实控东谈主与上述两个投资方均签署了对赌条约。若公司未能在2024年底前递交IPO请求材料、得到受理，或是上市请求被否，或是裁撤IPO请求，或是未能在2026年底前挂牌上市，后者均有权要求前者回购股份。图特股份暗意，截止本招股讲明书签署日，在提交深圳证券走动所受理之日起，关系投资方的特等权柄条目均已隔断。

　　产品品类、收入与专利数目较同业偏少

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　　家居五金与咱们日常生存息息关系，举例定制家居中的衣柜、橱柜的开合，就需要用到搭钮。图特股份是一家精密五金企业，主要产品包括搭钮、滑轨、移门系统、收纳系统、反弹器等种种精密五金产品，其中搭钮就占到其收入的半壁山河。

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　　据招股书(文书稿，下同)表露，图特股份现在已进入索菲亚、欧派家居(603833.SH，股价105.22元，市值640.95亿元)、好莱客(603898.SH，股价10.61元，市值33.03亿元)、顾家家居(603816.SH，股价43.88元，市值360.65亿元)、尚品宅配(300616.SZ，股价21.35元，市值42.24亿元)等国内家居头部企业的供应链体系，何况与北好意思橱柜龙头企业好意思国Woodmark以及海外五金行业盛名品牌商德国HAFELE、意大利FGV、西班牙Emuca、印度Ebco、俄罗斯T.B.M开发了永恒放心的勾通关系，在国内主要城市领有近百家经销商。

　　从事迹施展来看，2020年至2022年，图特股份营业收入分袂为3.58亿元、6.43亿元、6.95亿元，净利润分袂为3272.63万元、6408.96万元和9357.60万元。《逐日经济新闻》记者堤防到，尽管图特股份连年来事迹增长较快，但其范畴对比同业仍有一定差距。

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　　以2022年为例，同业可比公司中悍高集团、星徽股份(300464.SZ，股价6.34元，市值23.44亿元)、顶固集创(300749.SZ，股价9元，市值18.52亿元)、坚朗五金(002791.SZ，股价64.97元，市值208.9亿元)的营业收入分袂为16.2亿元、23.51亿元、10.73亿元、76.48亿元，均高于图特股份的6.95亿元。较小的收入范畴，也与其产品结构相关。对比来看，同业可比公司的产品比图特股份更为丰富。

　　举例，悍高集团的产品包括家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外产品等产品；顶固集创的产品分为收纳系统、厨柜系统、民用五金系统、生意五金系统、智能系统、木门系统、门窗系统等七大品类；坚朗五金的主要产品是建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件、智能锁等智能家居、卫浴、精装房五金产品、安防、地下详尽管廊、当然消防排烟与智能透风窗等。

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　　从研发才调来看，图特股份以91项的专利数目，也远低于同业数百项的水平。而研发用度率、研发东谈主员占比与部分可比企业较为接近。

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　　在招股书中，图特股份暗意，公司与部分同业业可比公司比拟专利数目较少，主若是由于公司盘算推算时辰、研发参加、业务范畴鸠合等各异导致。公司可比公司成无意间较早，可比公司如星徽股份、顶固集创、坚朗五金系A股上市公司，融资渠谈丰富，成心于保险研发参加。与此同期，公司看成未上市企业，在发展初期对于研发斥逐保护意志不彊，2014年后公司启动宠爱专利权保护，对各项研发斥逐积极请求发明和实用新式专利。

　　金牌厨柜雇主突击入股，存对赌条约

　　看成家居五金供应商，图特股份也蛊惑了盛名家居企业和关系东谈主士的投资。

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　　招股书自大，2022年11月，厦门德韬群众居产业投资并购基金结伙企业(有限结伙)(以下简称德韬群众居)通过增资的神气成为图特股份的新鼓励，出资1800万元认购253.6082万股新增股份，增资后握有图特股份3%股权。而图特股份是在本年6月表露招股书，本次增资发生在IPO受理前的7个月。

　　德韬群众居的来头可不小，其出资5%的履行事务结伙东谈主为厦门德韬金瑞私募基金处分有限公司，后者履行戒指东谈主为温建怀、潘孝贞。《逐日经济新闻》记者堤防到，这两东谈主在定制家居行业江湖地位权贵，两边结伙创立了金牌厨柜，两东谈主组成一致活动东谈主，现在计较径直和曲折握有金牌厨柜60.20%的股份，为金牌厨柜履行戒指东谈主。

　　另外，在德韬群众居的有限结伙东谈主方面，也线路温、潘两东谈主的身影。两东谈主戒指的企业，相似亦然金牌厨柜控股鼓励的厦门市建潘集团有限公司(以下简称建潘集团)对德韬群众居出资50%；建潘集团握股60%的厦门华瑞中盈控股集团有限公司，对德韬群众居出资15%；另有厦门市同安区财政局全资握股的厦门同安钞票处分有限公司对德韬群众居出资30%。

　　比拟于金牌厨柜雇主在图特股份IPO前突击入股，另一家定制家居龙头索菲亚早已握有图特股份。招股书表露，2021年4月，上市公司索菲亚全资控股的广州索菲亚投资处分有限公司(以下简称索菲亚投资)参与图特股份增资，以货币神气1674万元认缴新增股份225.4993万股，现在握有图特股份4.3650%的股权。

　　值得一提的是，与索菲亚投资同期增资的，还有一位名为曾勇的当然东谈主，其以1488万元认缴新增股份200.4438万股，现在握有图特股份3.88%的股权。而记者在图特股份官方微信公众号搜索到，广东省定制家居协会、广东衣柜行业协会文书长也名为“曾勇”，其屡次出席图特股份的活动。

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　　尽管上述三个鼓励投资时点和金额存在各异，但他们皆一辞同轨地与图特股份实控东谈主签署了对赌条约。

　　记者梳剪发现，三份对赌条约的共性条目为：若图特股份未能在2026年12月31日前完成初度公开刊行股票并在深圳/上海证券走动所挂牌上市，投资方有权要求图特股份履行戒指东谈主何骁宇、陈解元以法律允许的神气赎回投资方在刊行东谈主中握有的一谈大致部分股份，回购价钱包括投资额和利息。

　　另外，若公司IPO被否、裁撤IPO请求、年度营业收入或净利润出现同比下滑超越20%，皆有可能触发对相应投资者对赌条约中的股份回购条件。

　　索菲亚是鼓励亦然客户，订价是否公允？

　　《逐日经济新闻》记者还堤防到，索菲亚不仅是图特股份穿透后的鼓励，亦然公司大客户。

　　招股书自大，2021年和2022年，索菲亚过甚戒指下的公司计较为图特股份孝敬销售收入分袂为3103.59万元、7405.86万元，贯穿两年排行第二大客户。图特股份称，说明期内，公司向索菲亚集团的销售金额连接上升，主要原因为公司进入索菲亚的供应链体系，与索菲亚伸开了长远勾通，并成为索菲亚的计策勾通供应商，其中部分产品凭借较高的质地及本钱上风，向索菲亚集团的销售金额连接上升。

　　不外，在招股书中，图特股份并未把索菲亚列为关联方，也并未将两边的走动列为关联走动。现在，索菲亚投资对图特股份的握股比例为4.3650%。在招股书“现存关联方-握有5%以上股份的其他鼓励”一栏，公司暗意：“除刊行东谈主控股鼓励、履行戒指东谈主何骁宇、陈解元外，不存在其他握有刊行东谈主5%以上股份的其他鼓励”。

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　　值得一提的是，在索菲亚投资入股图特股份的2021年，索菲亚才第一次进入图特股份的五大客户名单，且在两年时辰内末端销售额翻倍。那么，对于鼓励同期是客户这么可能存在利益歪斜的情况，图特股份并莫得分袂列示对索菲亚的销售单价与其他客户的对比情况，销售单价公允性还有待进一步讲明。

　　8月1日，图特股份在回话《逐日经济新闻》记者采访邮件时暗意：“索菲亚投资现在握有我司4.365%的股份，证据《深圳证券走动所股票上市端正》，握有上市公司5%以上股份的法东谈主(大致其他组织)过甚一致活动东谈主为上市公司关联法东谈主。索菲亚在公司董事会无董事席位，对我司分娩盘算推算无紧要影响。2022年，对索菲亚销售占我公司营业收入的比例为10.66%，我司对索菲亚不存在经济依存关系。因此，不管证据《深圳证券走动所股票上市端正》，亦或是《企业司帐准则第36号——关联方表露》，索菲亚均不应认定为我司关联方。”

　　不外，对于上述情况是否应当认定为关联关系，也有不同的声息。上海明伦讼师事务所王智斌讼师在承袭记者采访时暗意，尽管关联方的认定存在5%的握股界限，“但这并不料味着握股未达5%的鼓励及一致活动东谈主与上市公司之间势必不存在关联关系。关联关系的认定顺从本质大于体式的原则，对于拟上市公司而言，对于这种‘临界’的情形，仍应充分表露。”

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同时，法治化治理效果初步显现，示范合同文本逐步推开。报告指出，教育培训行业已要求全部签订合同，体育健身行业正在全面推行合同示范文本，医疗美容行业签订合同已逐渐成为共识，美容美发等行业不签合同情形有所好转。资金存管制度逐步推行，目前，预收资金存管制度正在各相关行业积极推进，各存管银行实时资金存管额高峰时超过78亿元，为本市防控预收资金风险发挥了重要作用。

　　而对于对索菲亚销售的订价公允性酷与网，图特股份进一步回话记者称：“公司分娩及采购系统落寞、竣工，开发了落寞的销售系统，分娩盘算推算上不存在严重依赖关联方的情形。我司与索菲亚的走动均为平允竞争下的浅近生意勾通，我司对索菲亚的产品销售单价与其他客户不存在权贵各异，订价公允。”